新三板上市利弊对比分析

2017-07-19相关报道

  新三板的推出,不仅仅是支持高新技术产业的政策落实,或者是三板市场的另一次扩容试验,其更重要的意义在于,它为建立全国统一监管下的场外交易市场实现了积极的探索,并已经取得了一定的经验积累。下面是小编整理的新三板上市利弊对比分析,欢迎大家参考!

  中小企业在新三板证券市场上市的有利因素

  1、提升企业的市场价值

  企业提升自身的形象和品牌价值有三种方法,广告、营销以及建立口碑。其实,中小企业上市对企业品牌传播效应有巨大的帮助。因为中小企业在资本市场挂牌,表明了企业的市场潜力、发展前景以及成长性都得到了广泛的认可,这本身就象征着名誉,对中小企业建立品牌知名度帮助很大。

  此外,中小企业上市,也意味着企业的规范化管理得到了监管部门的认可,表明企业经营风险较小,管理较为规范。其广告效果可使企业快速在行业中引人注目,吸引市场的关注度。更重要的是,每天的交易情况、涨跌情况,是广大投资者需要关注的公司情况;有关媒体对上市公司开拓新业务、资本运作新动向的追踪报道,能够帮助企业吸引到更多的投资者关注;机构投资者和证券分析师对企业的实时调查、行业分析,能够进一步挖掘企业的潜在价值。

  2、提高企业的股权价值

  中小企业在新三板挂牌后,和主板市场上的企业一样,相当于为企业资产的证券化提供了一个交易平台,增加了公司股票的流动性。在新三板市场挂牌交易,能够帮助企业的价值被投资者发现,实现股权价值的增加,为企业股东带来高额的溢价财富,并可以在证券市场上变现。而且,企业所有股东都可以将自己所持有的股票出售套现。

  3、增加了企业的融资渠道

  中小企业在新三板上市,可以在资本市场上进行融资,使公司资产价值得到大幅增加,原始股东的价值也会得到最大的体现。例如上市前1000万的价值,上市后有可能达到上亿甚至数十亿的可能,并且可以随时在市场套现,实现投资收益。

  此外,中小企业上市融资不需要支付利息,有效的增强了企业创业与创新的动力。借助新三板市场融资,有助于中小企业解决融资难的困境,获得长期稳定的资金,帮助企业改善资本结构。并且股权融资“风险公担,收益共享”的独有机制也有助于中小企业实现股权资本收益的最大化。增发、配股等其他方式的上市后融资,也可以帮助企业实现低成本的持续融资。

  利用新三板市场进行融资,使企业的资产价值成倍甚至数十倍的增加,创业者和其他股东的价值也得到最大限度的提高。

  4、使公司治理结构更加完善,管理更加规范

  中小企业在新三板挂牌上市,都需要将纳税行为规范化,明晰产权关系,完善公司的治理结构、创建现代企业制度。即使新三板上市后,企业的工作重点仍然会围绕资本市场,完善公司治理结构,规范企业管理,实现规范化发展是公司未来持续的发展目标。中小企业上新三板之前,首先要对企业内外部环境进行分析,并分析自身情况和优劣势,找准定位,是企业发展战略清晰化。上市进程中,律师事务所和会计师事务所等众多专业机构会为企业出谋策划,经过对企业资产、负债等财务情况和法律情况分析,帮助企业明晰产权关系,规范纳税行为,完善公司治理结构,建立现代化企业制度。

  此外,企业上市后的退市和被并购风险,能促使企业高管人员更加诚实信用、勤勉尽责,促进企业持续规范发展。中小企业上市后建立的以股权为核心的、完善的激励机制,也有助于吸引和留住核心管理人员以及关键技术人员,为企业长期稳定发展奠定了基础。

  5、新三板上市后,可转板上市

  中小企业在新三板上市挂牌后,会发展壮大成为有较强竞争力的企业,经过一段时间的发展,从一个初创型、快速成长型企业发展成为一个成熟型企业,达到中小板、创业板甚至主板上市条件,继而可以转板,在更大的资本市场上融资,使企业依托资本市场更好的发展。

  资本市场是每一家企业都应该去经历的,因为只有经过市场考验、被市场认可的企业才是真正的优秀企业。资本市场总是喜欢有实力的强者,不会怜悯弱者,弱者只会在更规范、更透明、更加公平的环境中被强者淘汰,这就是资本市场的企业生存规则。

新三板上市利弊对比分析

  企业在新三板证券市场上市的不利因素

  1、信息公开影响企业经营管理

  中小企业挂牌新三板后,作为公众公司,公司的财务、经营情况、法人治理结构、内控制度等需要按规定进行公开披露,而且这些信息将会影响到企业在创业板或中小板上市,这必将给企业经营管理带来一定影响。管理层一方面要确保业绩达到创业板或中小板发行股票要求,另一方面,企业基于规范化管理要求,在财务数据上进行调控的可能性会大大减少。

  2、增加了企业的费用支出

  中小企业新三板挂牌工作,预计需要付给主办券商和中介机构一定的费用,预计主办券商的挂牌费用在80~90万元之间,律师事务所和会计师事务所费用合计达到30~50万元,对于中小企业来说,是一笔金额不小的开支。在新三板挂牌后,每年还需向交易所和主办券商缴纳一定的费用,这必将给缺少资金的企业增加资金支出压力。

  3、降低了企业在创业板或中小板 IPO 的灵活性

  中小企业在新三板挂牌后,财务报告、经营状况等都要公开披露,这些信息公开后是无法更改的,这就减少了企业今后在创业板或中小板 IPO 的灵活性。企业如果不在新三板挂牌,在 IPO 时,多数企业会在保荐人、会计师等中介机构建议下,对某些方面进行调整,以及一定程度的包装,这样就更具灵活性。

  4、核心人员出售企业股份后离开公司

  中小企业新三板挂牌后,企业的股份持有人就有了一个转让股份的渠道,核心管理人员或技术人员在转让公司股份后,企业对于这些核心人员的吸引力便会降低,造成企业经营者和所有者利益不一致局面,会促使核心人员离开公司。即使核心人员不离开公司,未来企业在创业板或中小板上市已不能给他们带来巨大利益,也就难以有效调动他们的工作积极性。更有甚者,面对未在新三板卖出股份的人员,若在创业板或中小板上市获得巨大收益,产生严重心理失衡,从而影响团队合作,给企业长期稳定发展带来重大不利影响。

  最后套用的一句话,鞋子是否合适,还要看自身脚的情况。由此可见,中小企业是否应在新三板上市挂牌,关键还要看企业的自身情况以及挂牌的目的。


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